Paragraaf Financiering

Renteontwikkelingen/-visie
Om onderbouwde financieringsbeslissingen te kunnen nemen, is het belangrijk om een inschatting te maken van toekomstige renteontwikkelingen. De ontwikkeling van de korte rente is vooral afhankelijk van de inflatie. De hoogte van de lange rente wordt vooral bepaald door de economische groei.

De ECB beïnvloedt de inflatie door middel van haar beleidsrente. Deze rente krijgen banken vergoed als ze geld bij de ECB aanhouden. De beleidsrente van de ECB lag op 1 januari 2025 op 3,0%, maar is in reactie op de hard gedaalde inflatie verlaagd naar 2,0% op 31 december 2025. In februari 2026 heeft de ECB de beleidsrente nog steeds op 2,0% gehouden. De ECB kiest hiervoor omdat de inflatie stabiliseert rond het doel van 2%, terwijl de economie gestaag groeit maar nog steeds met onzekerheden te maken heeft. In zo'n situatie past een stabiel rentebeleid het best.

We verwachten op basis van ECB-voorspellingen dat de inflatie zich in 2026, net als in 2025, rond de 2,0% beweegt. In 2025 bedroeg de inflatie 2,1% en voor 2026 verwacht de ECB een inflatie van 1,9%. Voor 2027 verwacht de ECB dat de lichte daling zich doorzet naar 1,8%. Vanaf 2028 verwacht de ECB een stijging van de inflatie in verband met een stijging van de energiekosten. Voor 2026 en 2027 ligt de verwachte inflatie echter nagenoeg in lijn met de inflatiedoelstelling van de ECB van 2%, waardoor wij geen grote wijzigingen verwachten in de beleidsrente. De ECB geeft aan dat er onzekerheden blijven bestaan rondom de ontwikkelingen in de inflatie. Deze zijn tweezijdig: Een zwakkere vraag, goedkope importgoederen uit China en een sterkere euro kunnen de inflatie drukken, terwijl hogere energieprijzen, bijvoorbeeld door oplopende spanningen in het Midden-Oosten, verstoringen in aanbodketens of extreme weersomstandigheden de inflatie juist kunnen opstuwen.

Rente toerekening en renteresultaat
In de tabel hieronder wordt het renteresultaat bepaald op taakveld 0.5 Treasury. Eerst wordt het saldo van rentelasten en rentebaten bepaald. Vervolgens wordt de specifieke rentetoerekening daarop in mindering gebracht. Het deel dat over blijft wordt via de omslag-rente toegerekend aan de diverse taakvelden. De rente die niet aan de taakvelden wordt toegerekend staat als renteresultaat op het taakveld 0.5 Treasury.

In de tabel wordt de werkelijkheid 2025 afgezet tegen de berekening zoals die is opgesteld bij de primaire begroting 2025.

Het saldo van de rentelasten en rentebaten bedraagt op rekeningbasis een nadeel van 39.000 euro.

Het verschil ten opzichte van de primaire begroting 2025 wordt verklaard door een lagere liquiditeitsbehoefte. De afgelopen jaren zijn de jaarresultaten positief geweest. Hierdoor zijn er op dit moment ruime liquide middelen en behoeft er geen kasgeld aangetrokken te worden. Overtollige liquide middelen worden, waar mogelijk, uitgezet bij mede-overheden. Hierover ontvangen wij een rentevergoeding. Ten opzichte van de begroting is op uitgezette geldleningen < 1 jaar een voordelig resultaat van 1,87 miljoen euro gerealiseerd.

In de primaire begroting 2025 werd het renteresultaat op het taakveld Treasury geraamd op 1,64 miljoen euro.
Daarbij werd, rekening houdend met de bepalingen uit het BBV, met de volgende rentepercentages gerekend :

Rente ten behoeve van de taakvelden      1,00%
Rente ten behoeve van de grondexploitaties   1,00%
Rente over de verliesvoorzieningen      2,00%

Op rekeningbasis is het percentage voor de rentetoerekening aan taakvelden neerwaarts bijgesteld van 1,00% naar 0%.